Gestion financière 3e éd.

http://www.renaud-bray.com

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Structure de l’ouvrage Le présent ouvrage traite principalement des décisions financières à long terme que sont amenés à prendre les gestionnaires en milieu corporatif. Ces décisions concernent le choix des projets d'investissement, des modes de financement et d'une politique de dividende. Dans ce volume, nous insistons particulièrement sur la décision d'investissement à long terme, puisqu'elle constitue la décision financière la plus importante de l'entreprise. L'ouvrage se divise en quatre parties et comporte quatorze chapitres. Dans la première partie L'objectif financier de l'entreprise et la fonction finance (chapitre 1), nous décrivons brièvement les principales décisions financières auxquelles sont confrontés les gestionnaires financiers en milieu corporatif et nous rappelons l'objectif fondamental de l'entreprise dans une économie capitaliste. Dans la deuxième partie Les concepts fondamentaux de la gestion financière(chapitres 2 à 5), nous abordons certaines notions financières fondamentales (la valeur temporelle de l'argent, l'évaluation des actifs financiers et la relation risque-rendement) qui s'avèrent essentielles à une bonne compréhension de la suite de l'ouvrage consacrée aux décisions d'investissement et de financement à long terme. En pratique, les gestionnaires et les investisseurs doivent fréquemment prendre des décisions en tenant compte de la valeur temporelle de l'argent et du risque. Il va sans dire que les concepts de base étudiés dans ces chapitres leur seront particulièrement utiles à cette fin. Quant à la troisième partie de l'ouvrage La décision d'investissement à long terme (chapitres 6 à 8), elle traite du choix des projets d'investissement à long terme en considérant les particularités de la fiscalité canadienne et expose les principales méthodes utilisées en pratique pour incorporer le facteur risque dans les analyses de rentabilité de projets. Finalement, la quatrième partie du volume La décision de financement à long terme (chapitres 9 à 14), porte sur les marchés financiers, les modes de financement à long terme, le choix d'une structure optimale de capital, la relation entre les décisions d'investissement et de financement et la sélection d'une politique de dividende. Principaux changements par rapport à la 2e édition L'ensemble de l'ouvrage a été mis à jour. Ainsi, de nouveaux exemples concernant des entreprises canadiennes et les titres qu'elles émettent sont présentés tout au long de l'ouvrage. Dans plusieurs chapitres, les données mises sous forme de tableau ont également été actualisées. Nous avons aussi bonifié certains chapitres, dont les suivants : Chapitre 2. Une section traitant du taux de rendement nominal, du taux de rendement réel, de l'inflation et de l'impôt a été ajoutée. Ce chapitre comporte aussi plusieurs nouveaux exercices. Chapitre 9. Les sous-sections portant sur le marché boursier canadien, les indices boursiers, le marché hors bourse et les types d'efficience ont été mises à jour et étoffées. Chapitre 10. Nous avons jugé opportun de moderniser la partie concernant les actions privilégiées et de traiter des actions privilégiées à taux rajusté et de celles à taux variable. Chapitre 14. La section traitant des différents types de politiques de dividendes a été renforcée en abordant le cas des sociétés qualifiées d'aristocrates du dividende. Enfin, toutes les applications Excel présentées en annexe à plusieurs chapitres ont été révisées.